昨天写了一个帖子告诉大家，我们亏损的原因，并不是由于股票价格的下跌，而是因为我们在下跌的价格卖出股票，而且这些股票是在高位的时候买入的，即所谓的高买低卖。我们一旦把亏损的原因归结为高买低卖四个字，大家立刻就会感觉到不可思议。为什么有人会高买低卖，难道我们会愚蠢到如此的程度？我让大家反省自己高买低卖的过程，分析自己高买低卖的原因。我看这个帖子引起大家的强烈反响，所以我就高买低卖谈一谈我自己的看法。我们事后看高买低卖，总是觉得不可思议，总是觉得自己愚蠢，但其实不然。如果我们回到决策的当时，高买低卖都是有非常详实并合理的根据，无论是高买还是低卖，我想很多人当时都是做了仔细的思考，这并不像时过境迁后看起来的那么草率。因为一只股票的价格高，在当时就一定有高的道理，无论是由于行业的景气度高，还是由于政策的扶持加强，还是由于个股的基本面扎实，还是由于投资者的参与热情高，总的来说是由于大部分的投资者都看到了这些利好的因素，所以才导致它的交易价格高高在上。我们在那么高的价格买入，并不是我们后悔的时候所认为的自己愚蠢，当时的买入恰恰是有十足并且合理的原因的。反过来也一样，在低位卖出的情况一样，只是所有的因素都是反过来的，这里就不再重复描述了。与高买低卖相似的，我们还有一个错误，就是在高位的时候没有卖出，而在低位的时候没有买入，这个情形与高买低卖是一模一样的，也一样是有充分并十足的理由。这两种情形，就成为我们投资亏损或者盈利不及预期的原因。那为什么原本客观理性的投资决策，却带来了一个不好的结果？其本质的原因是由于我们用静态的眼光去分析问题，我们并没有考虑到那些利好和利空的因素，最终都会变化。利好的因素导致价格上涨，我们认为根据充分并且合理，但是就是没有考虑到这些利好的因素有一天会消失，甚至转而出现其他利空的因素。同样，利空的因素导致股价的下跌，根据一样是充分并且合理的，但是我们也忽略了这些利空因素可能会消失，甚至转而出现利好的因素。我们将利好因素和利空因素看成是持续存在的，那就是所谓的线性外推，而很多投资的悲剧都是由线性外推造成的。我们回看大部分的股票K线图看，很明显的股价都处在波动之中，就是涨多了会跌跌多了会涨。那个本质的原因就是导致涨跌的因素出现了变化，甚至可能出现了交叉换位。但是我们买入股票或卖出股票的时候，当然也包括我们决定不买入和不卖出的时候，却都是根据当时的信息来做出决定，而从来没有考虑这些信息可能会变化。去年我看好券商的时候，写过很多帖子。在我帖子下面的回复中，有太多的人给我讲券商如何会不好，会如何没有希望。包括成交量的持续低迷，去散户化，裁员降薪，甚至还包括后来所谓的屠夫，这些理由没有一个不是现实存在的，没有一个理由不是合理的。正是因为这些因素合理，才导致了券商的长期低迷，又被尊称为渣男。但是后来的券商却出现了大幅度的上涨，没有什么特别的因素，就是因为那些合理的因素都出现了变化。券商已经发生过了，我现在在这里面总结，可能有后见之明的嫌疑。那我给大家说说医药，现在的医药医疗类股票价格依然低迷，我在医疗医疗上面配置了非常重的仓位。在我看好医药的贴纸下面，可能也会包括这个帖子，一定还有回复告诉我医药为什么不行了，没有希望。包括集采，限费，反F，保险缺口，这些因素都是客观的利空，理由也是十分充分并合理的。也正是因为有这些合理的理由存在，医药医疗才出现了如此低迷的交易状态。就像我判断不了924新政的出台时机和内容，从而导致券商有大幅度的上涨一样，我也判断不了未来医药医疗行业如何演进，我只知道未来的老年人会越来越多，医药医疗的需求会越来越大。目前我的医药医疗股都被套牢，而且还有不小的套牢幅度，但如果我能腾挪出资金，依然会继续增持。也可能哪天一夜之间就发生了变化，然后重复了那个跌多了就会涨的规律。虽然我上面分析了高买低卖的原因，看似简单，但想要改变其实是非常难的。原因只有一条，是人就有从众的心理，这是我们生物在进化过程中刻在基因里面的。一群吃草的斑马，只要有一个逃跑，其他的就会逃跑，他不会去分析，那个逃跑的是否看见了狮子。因为那些冷静的斑马，最终都被狮子吃掉了，最终留下来的斑马，基因里面都有从众的特征。我想远古的人类也是如此，所以我们不从众，就一定会有负面的情绪表达，甚至会有生理上的反应。比如害怕，失眠，呼吸加快，血压升高，甚至是血糖增高。但是，投资的游戏却有不一样的规则，我们的生物特征会导致我们出现亏损。如何能规避掉你基因里面固有的特征，那就只能通过后天的训练了。本贴涉及的所有行业，和关于市场的描述，都仅仅是我个人的观点，不是对大家的投资建议，希望大家不要作为投资参考。